Futures vs. opce #01

Písmo: A ++ A --

Honza Kukla napsal:

Zacit s opcema nebo futures? …docela dobra otazka. Pokud jde o me osobne, ja zacal klasickyma futures kontraktama, nejdriv vyhradne dlouhyma pozicema :-)), potom jsem se odvazil vyzkouset i kratky. Po nejakym case jsem vyzkousel i nakoupit nejaky opce, ale nedopadlo to nejlip, v podstate mi ztracely a tak jsem na delsi cas opce uplne odlozil a venoval se futures, kde jsem se citil jistejsi a videl jsem az vysledky. Az o neco pozdeji, kdyz se mi dostalo od Toma komplexnejsi vyuky o futures i o opcich, jsem je zacal pouzivat znova, dneska uz je povazuju za rovnocennej nastroj spolu s futures nebo i vypisovanim opci, prip. kombinaci s futures kontraktem v pozici.

Obecne ale davam zapravdu co napsal vcera Tom, kazdej by mel zacit s jednoduchym konceptem futures kontraktu, event. si zkusit nakoupit nejakej jednoduchej call nebo put a sledovat, co se bude dit. Casem totiz asi kazdej pozna, ze opce jsou slozitejsi, komplexnejsi nez obchodovat s futures kontraktem. V opcich mi totiz nestaci uhadnout jenom smer pohybu ceny futures kontraktu, ale taky musim rozumet a aplikovat svuj opcni obchod do spravne porce volatility, protoze ta se nemalou merou podili na hodnote opce. A navic k tomu je tu nutnost vydat penize za premium, coz vubec neni to co vratny deposit u futures marginu. Jsem nazoru, ze na platbu za premium by se melo nahlizet jako na pocatecni ztratu (tak to nakonec vlastne i je).

Jeden podstatnej rozdil mezi F a O vidim v tomhle – futures mi davaji luxus v tom pripade, ze se nic nedeje a trh se nikam nedostane, muj vysledek s futures kontraktem je 0. Ale s opci, pokud nastane ta sama situace a trh se nebude nikam hybat, a moje opce je ATM nebo OTM, coz je tak vetsinou, hodnota mojeho premia spadne na 0 a ja zaznamenam net ztratu (nakup premia).

Na druhe strane tady mame teoreticky nelimitovany risk u futures kontraktu, versus pevne limitovanou vysi ztraty u nakoupenych opci, kterou kazdej navic zaznamena tak jako tak na zacatku a pak uz muze jen ziskat, coz pokud nic jinyho, ma velmi pozitivni psychologickej efekt. Kdyz kupuju opci, chci vlastne vsechny vyhody pripadnyho nadalyho velikyho pohybu mym smerem, ale prakticky zadnej risk s tim spojenej, kdybych byl ve futures pozici.

Takze nevim. Pravdou asi je, ze kazdej by mel posoudit sam a pustit se do toho pouze kdyz vi, co presne dela. Taky je asi pravdou, ze na tuhle otazku neexistuje nejaka universalni odpoved, pro nekoho bude platit A a pro druhyho B. Plne ale souhlasim se vcerejsi odpovedi, ze pro to aby si jeden zacal hrat s opcema a pokrocilejsima strategiema, je potreba poradne poznat podstatu prave futures obchodovani, protoze opce vlastne nejsou zadnou odlisnou kategorii od futures, jak se mozna tazatel nevedomky snazi vec postavit, ale jde jen o nadstavbu jednoho k druhemu. Obchodujeme opce na futures kontrakty, to mluvi samo za sebe.

Good trades,
HK