Opční Q&A (4)

Písmo: A ++ A --

(Q)
vypisu 1 call CTZ01 na strike 42 za 1,5 bodu (750$ kus),
pri dosazeni ceny 42 centu je mi automaticky (?) otevrena
kratka pozice z urovne 42c.
Zadam SL – koupit zpet za 42,30 STOP.
Na stopu jsem z pozice venku, takze muj profit cini 600$
minus komise.
Takhle jsem to pochopil.
Pokud se mi kratka pozice neotevre automaticky, muzu si sam
zadat GTC prikaz k prodeji za 42 c ?

(A)
bohuzel na toto nemuzes vzdycky a jednoznacne spolehat. opce bude exercisovana, kdyz se drzitel rozhodne, tak zni definice. jelikoz tyto prikazy paruje burza, nikdy nevis, kdy by na tebe povinnost exercisu bude uvalena. tvoje jedina svoboda coby vypisovatele je kdykoli si koupit opci zpatky, nikoliv vsak zaridit si exercise, s vyjimkou toho, ze doneses svou opci pres exp date. jakmile jses exercisovanej do futures pozice, mas samozrejme svobodu drzet, vystupovat i zajistovat se SL, ale okamzik exercisu neni vzdy jednoznacnej – odvisi od situace v trhu, poctu zadanych exercisu na druhy strane a nevim od ceho vseho jeste. cili znovu – nemas jistotu, kdy na tebe exercise spadne. uz jsem zazil pripady, kdy vypsana opce byla ITM a sklouzla zpatky do OTM bez exercisu, ale i opak. proto je nejlepsi zustat konzervativni a mit zadanej opcni SL jeste pred ATM zonou.
zdravim
tom

(Q)
v tom pripade me napada jeste jedna “spasna” myslenka: mit zadany GTC prikaz “koupit 1kontrakt za 42,00 stop”.
Pokud k exercisu dojde treba az na urovni 45 c, predem
koupeny kontrakt by mel ztratu anulovat?
diky

(A)
tohle agresivni obchodnici obcas delaji, a i ja to driv parkrat zkusil. resi to tvuj “problem” pouze zcasti – musis celou situaci monitorovat a mit prst na spousti tak jako tak, protoze trhy se nehejbou v poslusny primce. i mne se stalo, ze me trh exekuoval do 42long a spadnul se mnou hned zpatky do ztraty, coz celej vyvar z puvodne vypsanyho callu ponicilo. jinak ale uvazujes po stejny lince jako ja, jses asi agresivni trader, ale je potreba udrzet celou situaci na uzde a pod kontrolou, nezamotat se do spousty ruznych “doplnkovych” reseni, nad kteryma pak zacnes ztracet vladu. kdybys mel samozrejme jistotu, ze trh poroste nahoru jak blazen, pak je to reseni, ale ruku na srdce – neni potom lepsi klasicka long futures s konzervativnim blizkym SL, nez nechavat svoji vypsanou ITM opci vedome stale v trhu???
jak vidis, existuje tolik ruznych moznosti a variant, a vzdycky se vyplati neztratit cistej, strizlivej pohled na situaci a aplikovat takovej nastroj, kterej se aktualne hodi nejlip.
sorry ze jsem ti asi nevyresil dilema, heheh

(Q)
Dejme tomu, ze jsem vypsal (prodal) nahý P-75 v DJZ1 a inkasoval tak $2100. Dale predpokladejme, ze trh bude ze soucasnych 8500 klesat na napr.7900. Napadaji me dve reseni vznikle situace :
(1) dojde-li k poklesu az blizko pred expiraci, casova cena opce bude jiz “akceptovatelna” a nejlepsim resenim bude koupit si opci zpet.

(A)
souhlas.

(Q)
(2) dojde-li k vsak poklesu brzy po vypsani opce, její premium bude neprijemne vysoke. V tomto pripade mi prijde vhodnejsi otevrit v nejake technicky prihodne situaci (napr. podle intradennich S/R urovni) kratkou posici z ceny nad strike opce, napr. z 7880. SL bych se snazil posunout z 7900 minimalne na vst. uroven, nebo lepe. Dale predpokladejme, ze by pak cena klesala az pod 7500 (strike opce).

(A)
tahle myslenka je fajn a ve fantasylandu by fungovala idealne. bohuzel, abysme to na svete nemeli zas tak lehky, trhy, a zejmena akciovej dow, se hybou takovym emocionalnim cik-cakem a takovou kombinaci optimistickejch a pesimistickejch dni, ze v nich hrozi, ze tvuj SL (jakkoli vzdalenej) by mohl bejt tecnutej a mel bys jen o 1 ztratovej obchod navic. tudiz znovu opakuju – perfektne citim co tim myslis a o co ti jde, avsak spolehat se na tento manevr a povazovat ho za efektivni ochranu v pripade, ze se nahej vypis zvrtne spatnym smerem… myslim ze ne. porad to stoji a pada na tom mit koherentni plan od zacatku. pokud bude tato vec soucasti tvyho planu, aby ten plan nebyl stavenej na pisku, budes si muset uz dopredu stanovit maximalni akceptovatelnou vzdalenost SL ony kratky 7880 pozice, a to udelat dopredu, kdy jeste neznas budouci intradenni S/R situaci, je ukol jako blazen. me osobne to zavani uz prilisnou komplikovanosti, ja se snazim drzet vsechno co nejjednodussi a proto ja osobne zustavam u nejjednodussiho reseni, a to stanovit si u nahatyho vypisu mentalni stop a kdyz nastane cas, kousnout se do jazyka a zatahnout za snurku. cimz ovsem netvrdim, ze tebou nadhozena idea nemuze bejt efektivni; budes v ni urcite potrebovat stesti – a kdyz ho budes mit a dokazes prodat 7880 pozici a vcas posunout SL a spadnes s kratkou pozici niz dolu, jses v pohode. v tom okamziku uz ale, jak si uvedomujes, nedrzis nahatej vypis (coz bylo tvym originalnim zamerem), ale medvedi krytej vypis. a jeste jeden postreh: kratit, tj bud prodavat futures nebo i vypisovat put, do dow indexu v jakykoli dobe, dokonce i z 11,000+ all-time-high urovne, osobne povazuju za troufalej a velmi agresivni pocin. jdes krom jinyho i proti americkymu patriotismu, kazdej den drtiva vetsina civilizovanyho sveta tlaci tyhle trhy svyma ocima nahoru. nepochop me zle – nerikam, ze chces delat spatnou vec, rikam, ze ja bych se bal. heheh

(Q)
(2.A) Pokud dojde k exercisu (coz neni pravdepodobne, nebot exercisovat opci s casovou hodnotou by byla blbost), bude mi otevrena dlouha posice z urovne strike price opce, tj. z 7500. Ja bych v te dobe ale uz byl kratky z ceny 7880. Exercisem by tedy opce “zanikla” a ve futures kontraktu bych realizoval zisk 7880-7500=380pts, tj. $3800 minus 1 komise.

(A)
jo. opet viz vyse, tohle uz je klasickej scenar krytyho vypisovani.

(Q)
(2.B) Nedojde-li k exercisu, počkal bych, az opce ztrati podstatnou cast sve casove ceny a pak bych si ji koupil zpet. “Zajistovaci” kratkou posici bych zlikvidoval podle situace na trhu.

(A)
ditto 2A.

(Q)
V zelenem manualu pises, ze ceny putu v akciovych indexech jsou vetsinou predrazene v dusledku zajmu institucionalnich investoru. Pridada mi proto dobre zde opce vypisovat a kryt se podle shora uvedeneho. Co Ty na to?

(A)
ze musis bejt hodne agresivni duse, protoze koketujes s tou nejagresivnejsi strategii v ty nejnebezpecnejsi skupine trhu. tusim, ze bys rad zde nasel alespon nejakou malou “jistotku”, o kterou by ses mohl oprit… agresivni & nebezpecny ale zde porad zustava agresivnim a nebezpecnym, nezavisle na tom, pouzivas-li ruzovy bryle ci ne… rozhodne potrenuj tenhle pristup dostatecne dlouho na papire, udelej to i zpatky v case. mas pravdu v tom, ze tyhle predrazeny puty jsou svou hodnotou jako stvoreny pro vypis, avsak emocionalni, hystericka povaha techhle trhu tenhle obrazek do znacny miry komplikuje.